Стоит ли покупать облигации

Некоторых инвесторов, которые только-только пришли на фондовый рынок, интересует вопрос: «Стоит ли покупать облигации».

Могу сразу сказать, что инвесторы нередко недооценивают облигации. Кто-то считает, что их доходность далека от идеала. Кто-то не желает разбираться в тонкостях данного финансового инструмента, во всех этих дюрациях, полных доходностях и офертах. А кто-то просто считает, что облигации в портфеле инвестору не нужны. Почему? А-патаму-шта! Честное слово, так и говорят, сам слышал такой аргумент.

Если посмотреть на историческую доходность портфелей, то выше всего она у тех, где есть не менее десяти процентов облигаций. Те портфели, где облигаций больше пятидесяти процентов – показывали высокую устойчивость, что особенно важно для тех, кто не приемлет риск. Таких людей, на самом деле, тоже немало. Очень много тех, кто переоценивает свою устойчивость к риску. И, пока циферки зелёные – радуются. Когда же они начинают стремительно краснеть – начинают паниковать.

Именно поэтому, рано или поздно, но каждый инвестор приходит к тому, что в его портфеле должны быть облигации. Облигации – это стабильность. А мы все ищем стабильности, даже там, где её не может быть в принципе – на фондовом рынке

О каких облигациях речь

Речь в данной статье про облигации первого и второго эшелона. Долговые бумаги третьего эшелона я не рассматриваю.

Облигации третьего эшелона, или высокодоходные облигации – это высокий риск, для многих неприемлемый. На них можно заработать в несколько раз больше, чем на вкладе. В несколько раз больше чем даже по отдельным акциям, однако риск потери денег тоже велик. Любая негативная новость от компании может привести не только к существенному падению цены в третьем эшелоне, но и сделать долговую бумагу неликвидом – её попросту некому будет продать.

Поэтому в данной статье, под словом «облигации» я рассматриваю исключительно облигации первого и второго эшелона. Третий эшелон долговых бумаг – это отдельная тема, отдельная стратегия, которой здесь касаться нет смысла, ибо сайт посвящён долгосрочным инвестициям.

Плюсы и минусы облигаций

В этой жизни нет ничего идеального. К сожалению. Если бы существовало нечто идеальное, то стоило бы оно очень дорого, ибо требовалось бы всем. Облигации, несмотря на большое количество плюсов, имеют также и минусы, которые я в этой статье и рассмотрю.

Итак, начнём с неприятного. Поехали.

Минусы владения облигациями

1. Облигация не способна вырасти на сотню-другую процентов. Акции могут провернуть такой финт буквально за десять минут. Долговые бумаги не способны на такое в принципе, никогда. Хотя нет, может такое быть, вероятно, в одном единственном случае. Когда у компании огромные проблемы, уже каждому таракану понятно, что её ждёт дефолт. А потом прилетает волшебник в голубом вертолёте, дарит компании много денег и угроза дефолта исчезает. Только тогда, тот кто купил на самом низу, сможет заработать сотню-другую процентов. Однако ситуация, сама по себе, редкая. Чаще всего угроза дефолта заканчивается дефолтом, а не волшебником в голубом вертолёте.
2. По облигациям платят купоны. Эти купонные выплаты не могут показывать чудеса, даже в случае, когда ставка не зафиксирована, а привязана к каким-то другим величинам. В отличие от дивидендных выплат, которые иногда способны удивить даже тех, кто многое повидал, купонный доход не может показать высокие доходности.
3. Купоны по облигациям не слишком высокие. В том смысле, что доход по купонам, как правило, лишь ненамного превышает доход по вкладам. Как правило (но не всегда) – лишь на пару-тройку процентов. При этому у вклада меньше рисков.
4. Облигации, как и выплаты по ним, не застрахованы. В отличие от вклада в банке, где можно получить возмещение в случае проблем у кредитной организации. У облигаций первого и второго эшелонов риск дефолта и, соответственно, потери всех денег низок, однако не равняется нулю. Об этом всегда следует помнить.
5. У длинных облигаций с фиксированным купоном есть свой собственный риск. Никто не знает, что будет завтра. Тем более никто не может знать, что случится через семь лет. Или через десять. В этом и кроется риск владения долговыми бумагами с длинным периодом владения. Через восемь лет, например, ситуация в стране может кардинально перемениться, ухудшиться, а инфляция подскочить. Тогда купонная доходность способна сильно упасть, то есть прекратит даже покрывать инфляцию. Такая долговая бумага может даже приносить отрицательную доходность.

Плюсы владения облигациями

1. Облигации стабильны и надёжны по части выплат. Если дата назначена и у компании нет финансовых проблем, то выплата придёт в назначенный день. На момент написания данной статьи некоторые известные брокеры (не будем тыкать пальцем) прокручивают деньги по несколько дней не выплачивая их инвесторам, однако большинство брокеров выплачивает их чуть ли не час-в-час, уже не говоря про день-в-день. Поэтому выплаты по облигациям можно с уверенностью назвать более надёжными, относительно дивидендных выплат, которые с лёгкостью могут быть отменены по самым-самым разным причинам – 2022-ой год не даст соврать.
2. Купонный доход по облигациям фиксируется на длинный промежуток времени. Никаких сюрпризов, какие могут быть с дивидендами, ждать не придётся. И если дивиденды компания может перестать платить по каким-то надуманным причинам, и такое мракобесие на цену акций даже не повлияет (фондовый рынок нередко иррационален, поэтому подобные вещи пусть и редко, но случаются), то невыплаты по долговым обязательствам не может случиться. Точнее – может, но это уже попахивает дефолтом и всеми вытекающими последствиями. Купонный доход можно посчитать на годы вперёд. В отдельных ситуациях, даже на десятилетия вперёд.
3. Помимо доходности и надёжности, банковский вклад проигрывает облигациям ещё в одном пункте. Чаще всего в банковском договоре существует пункт, что при досрочном закрытии вклада, проценты на тело рассчитываются по ничтожной ставке. В случае же продажи облигации раньше даты погашения, накопленный купонный доход выплачивается покупателем продавцу. То есть накопленные деньги не теряются, как это происходит при досрочном погашении вклада.
4. У облигаций первого и второго эшелонов высокая ликвидность. Продать и купить их можно в любой момент, пока работает фондовая биржа.
5. Стоит упомянуть, что облигаций в первом и втором эшелоне достаточно, чтобы каждый инвестор смог подобрать бумаги именно той компании, которая подходит именно ему. В принципе, в этих эшелонах достаточно бумаг, чтобы подобрать те, которые подходят каждому конкретному инвестору – по доходности, по периодичности выплат купонов. Каждый найдёт бумаги, отвечающие конкретно его критериям.
6. Облигации федерального займа, или попросту ОФЗ – считаются самым надёжным инструментом. Даже надёжнее банковского вклада. Дело в том, что сложно представить ситуацию, в которой государство откажется платить по своим долгам, но будет продолжать выплачивать страховку по чужим долгам, то есть будет продолжать страховать банковские вклады. Без страховки же банковский вклад – это обещание одного дяди, который при малейшем запахе горелого на третьей космической скорости умчится в дальние, но недалёкие страны, не выдающие России преступников.
7. При покупке облигаций федерального займа на ИИС риск настолько ничтожен, что его даже в расчёт принимать не стоит. При этом доходность самого надёжного инструмента фондового рынка – ОФЗ – серьёзно возрастает.
8. Стоимость облигаций следует за ключевой ставкой Центробанка. Это значит, что они не подвержены таким же, порою сумасшедшим, скачкам цены, как акции. Если понимать, куда двинется ключевая ставка, какую роль она играет в государстве, что и кто на неё ориентируются, то облигационная часть портфеля даже может всегда оставаться в плюсе, ведь долговые бумаги туда будут выбираться грамотно. Именно благодаря облигациям в портфеле инвестора, и причинам, по которым они дешевеют и дорожают, вся стоимость ценных бумаг не будет колебаться так сильно, как у того, кто набирает в свой инвестиционный портфель только акции.

Кому подходят облигации

Как я уже упоминал выше, покупать облигации важно каждому инвестору. При некоторых рисках, они всё равно считаются консервативным инструментом. Именно поэтому облигационную часть портфеля называют защитной – она не подвержена большим скачкам цены и дивидендной непредсказуемости акций.

В общем и целом, облигации полезно иметь всем инвесторам. Всем, кто пришёл на фондовый рынок надолго. Облигации – это хоть какой-то островок стабильности в фондовом безумии, которое нередко охватывает не только трейдеров (их-то оно охватывает чуть ли ни ежедневно), но и инвесторов.

Сколько должно быть облигаций в портфеле инвестора

 Сколько нужно облигаций, чтобы чувствовать себя комфортно? Тут однозначного ответа существовать не может. Кто-то чувствует себя комфортно вообще без них, не покупая ни единой долговой бумаги, а скачки своего портфеля на сорок процентов в обе стороны вообще не замечает. А кто-то при малейших красных циферках уже бросается пить успокоительные. Если первым можно держать лишь десять процентов капитала в облигациях, то вторым нужно девяносто.

Процент, который инвестору нужно держать в облигациях, рассчитывается индивидуально, от цели, склонности к риску, понимания инструмента. В облигациях существует свои тонкости, которых и близко нет в акциях, поэтому во всех этих тонкостях следует разбираться, чтобы не потерять деньги.

Стратегия из покупки облигаций федерального займа

Тем, кто сомневается, стоит ли покупать облигации, следует знать, что существует даже отдельная стратегия не просто из облигаций, а конкретно из ОФЗ разных выпусков. То есть портфель собирается только и исключительно из долговых бумаг государства, считающегося самым надёжным эмитентов на фондовом рынке России. Данная стратегия, вероятно, единственная, которая не требует диверсификации. Однако её минус в том, что доходность можно получить лишь чуть-чуть выше, чем по обычному вкладу.

Подходит такая стратегия только людям, которые крайне чувствительны к рискам и любые красные цифры и плохие новости рвут их душу на клочки.

При долгосрочном вложении денежных средств данная стратегия, покупка ОФЗ, лишь немного обгоняет инфляцию. При этом данная стратегия имеет один существенный плюс – полная предсказуемость и максимально возможная сохранность денег.

Стоит ли покупать облигации

Следует чётко и ясно отдавать отчёт в том, что облигации – это не про заработок. Облигации существуют для сохранения капитала. Недооценивать их нельзя. Как я написал в самом начале, любой инвестор, рано или поздно, приходит к тому, что в его портфеле должны быть долговые инструменты. Поэтому после этого для него уже не стоит вопрос, стоит ли покупать облигации. С ростом капитала каждый понимает, что ему нужна хоть какая-то стабильность в этом фондовом водопаде нестабильности. Именно в этот момент внимание и падает на облигации. Именно для максимального исключения непредсказуемости, для максимального понимания того, чего ждать завтра, для максимально возможной надёжности облигации в инвестиционный портфель и приобретаются.

При грамотной покупке бондов, при грамотном распределении рисков, можно получить доходность в полтора раза превышающую доходность банковского вклада. При этом риск потери капитала будет несущественно выше.

Недооценивать облигации ни в коем случае нельзя – они могут предоставить инвестору уверенность, которую порой так не хватает на фондовом рынке.

Подавляющее большинство профессионалов, которые давно на бирже, скажут, что облигации должны быть в портфеле долгосрочного инвестора. Их количество инвестор выбирает сам, исходя из своей склонности к рискам. Кто-то десять процентов. Кто-то пятьдесят. А кто-то девяносто процентов своего капитала вкладывает в бонды. Однозначно можно сказать одно – наличие долговых бумаг в портфеле обязательно.

Лично я советую присмотреться к подобного рода инвестициям. Стоит ли покупать облигации? Определённо стоит. А как поступить на рынке, что купить, должен выбирать каждый для себя сам.

Послесловие

Следует понимать, что любое вложение средств в фондовый рынок несёт в себе риски. Даже у облигаций федерального займа существуют риски, уже не говоря об остальных облигациях. Поэтому текст с этой страницы, как и любой текст с данного сайта, ни при каких условиях не может выступать индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Каждый инвестор, покупая какие-либо инвестиционные продукты, в том числе и принимая решение, стоит ли покупать облигации, действует на свой страх, принимая любые возможные риски.